Emprendedor, empresario y vendedor. Mi homenaje.


Soy como las abuelas, siempre repito mucho las cosas, pero esta vez se me había olvidado escribir una de la que me gusta mucho comentar. Me despertó el otro día de mi letargo un tweet de Diego Ballesteros que decía: «Quiero ser empresario, no emprendedor… Hay grandes diferencias entre una cosa y la otra».

Lo primero la definición de la RAE. La Real Academia de la Lengua define emprendedor como: «Que emprende con resolución acciones dificultosas o azarosas» mientras que entiende por empresario varias cosas:
1. Persona que por concesión o por contrata ejecuta una obra o explota un servicio público.
2. Persona que abre al público y explota un espectáculo o diversión.
3. Patrono (persona que emplea obreros).
4. Titular propietario o directivo de una industria, negocio o empresa.

La definición es lo de siempre, una definición, pero sirve para ponerte en ambiente. Y en este ambiente parece que la moda es ser emprendedor e incluso en determinados fueros el ser empresario está mal visto. Qué romántico es ser un joven de los que antes se llamaban JASP y que está con gran ilusión por un proyecto nuevo. Ojo, no digo que no sea un valor ser emprendedor y estar motivado. Me defino como emprendedor y admiro y fomento a cada persona que se mete en un lío de estos, pero es que parece que cuando ya alguien ha pasado al estadio del empresario se pierde la magia.

¿Y por qué se pierde esa magia? ¿Te has parado a pensar cuántos emprendedores pasan a ser empresarios? No me se bien la estadística pero creo que el dato en España es que el noventa por ciento de las empresas cierran antes de un año. Entiendo que en esas empresas no están los autónomos y entiendo que hay parte de estas que se hacen por otros motivos que no tanto desarrollo de un negocio  pero el número es crudo, muy crudo.

Quizá por ahí se nos va la magia, porque es muy difícil llegar a ser empresario y por supuesto seguir sobreviviendo. Y por eso el primer homenaje a esos empresarios que facturan, que dan empleo, que aportan su granito de arena al país, que lo hacen mejor o peor pero que lo hacen. Que gestionan una empresa.

Pero lo peor del tema es que ni siquiera nos paramos a pensar que después del empresario hay otro estadio y es el de vender tu empresa, que no tiene por qué ser necesario el fin de emprender pero que existe. Sé que este es el momento en que todos me diréis que nadie se olvida, que es el primer objetivo para muchísima gente y que nadie lo deja de tener en mente. Lo que defiendo es que especialmente en el sector de Internet en España el número de vendedores es ridículo al lado del de los empresarios y los emprendedores arrasan en número a estos últimos. Ahora viene el que digáis que es lógico que el número se vaya reduciendo drásticamente pero ¿por qué hay tan pocos vendedores?

Los motivos no los se. Probablemente nuestro país es mucho más joven y nace con desventaja con respecto a otros en Internet y el grado es menor en inversión, apoyos y demás pero la realidad es la que hay. ¿Cuántas empresas de Internet conoces en España con un recorrido completo? ¿Por qué hay tantos emprendedores y por qué tantos menos empresarios? pero ¿por qué casi nadie vende su empresa?

Y es que no me puedo dejar de olvidar del caso de Tuenti y de Citydeal. Qué maravilla.

En el caso de Tuenti cuatro chavales que terminan una carrera y en cuatro años desarrollan un camino meteórico cumpliendo todos los pasos desde inversión inicial, business angels, Venture Capital y venta. ¡Ah! Y esto sin olvidar que lo han hecho en silencio porque por mucho que pese a todos los blogs y páginas confidenciales nadie tiene ni idea de casi nada. Seguro que Zaryn y sus colegas se han partido de risa leyendo muchas cosas por ahí de gente que dice que sabe muchísimo.

Y es que conocer la historia de Tuenti es «fácil» de sacar detalles y comidilla varia porque hay mucho nombre español al estilo de Telefónica, Bernardo Hernández, estudiantes de ICADE, el brazo inversor de las familias propietarias del Grupo Prisa… Pero ¿cuanta gente conoce el caso de Citydeal en profundidad? ¿Cuánta gente sabe que el germen de esta empresa sale del Instituto de Empresa y que sus promotores son Gonzalo Castellano y Philipp Hasskamp? Porque se cuenta como que es empresa alemana pero ¿de dónde salen y donde trabajan Gonzalo y Philipp? ¿Cuál fue el primer deal de Citydeal? ¿Delante del Instituto de Empresa? Citydeal ha sido ejemplo de velocidad, desarrollo y venta made in Spain (con dinero alemán y también en silencio)

Con lo que ea, que este ha sido mi homenaje de hoy en este orden: A los vendedores, a los empresarios, a los emprendedores y especialmente a ejemplos como el de Tuenti y Citydeal. Espero que haya muchos más en el futuro. Y que yo los vea.

¡Aquí no se cierra!

¿No os pasa? ¿No oís que en verano «ya no hay nada que hacer» y que «hay que esperar a septiembre»?

Siempre me ha sorprendido la de veces que oigo hablar de productividad, de mejorar la vida laboral, de conciliar vida familiar y laboral pero ¿nos hemos parado a pensar qué pasaría si organizáramos bien las vacaciones? ¿Y si los puentes no fueran acueductos? ¿Sería más o menos productiva nuestra empresa? ¿Y España S.A.? ¿Cuánto aumentaría la productividad y por ende el PIB?

Cuando uno se pone a mirar la comparativa de días laborables en España al lado de otros países y el número de horas trabajadas siempre sale que en España se trabaja más días y más horas pero por supuesto mucho peor. En mis épocas en los que trabajaba en los mercados financieros los que menos días cerrábamos la bolsa eran los españoles. Era curioso que los japoneses tenían muchos días de mercados cerrados, eso si, cuando curraban no tenían competencia.

Cierto es también que en España se pierde tiempo por la mañana, por la tarde y por la noche y que por eso nuestras jornadas son marathonianas. Creo que mola, y mucho, llegar un poco tarde, comentar la jugada, desayunar, leer el Marca y ya cuando son las 10 o las 11 trabajar un poco que a las 12 hay que tomar el bocadillo, fumar y salir pitando ¡que la comida puede hasta implicar siesta!

En la ofi soy de los que nunca he llevado bien si esto pasa y por la gente buena que hay no es normal. Me gustaba un jefe que tuve que decía que a la oficina había que ir duchado, afeitado, desayunado e incluso fo…do si era posible para estar de buen humor.

Y a lo que iba… ¿Y en verano? En verano parece que se ha perdido la esperanza y que no hay nada que hacer, que todo el mundo se ha ido. Y para mi que no es así. Es todo un tema de empujar e ir sabiendo qué momentos hay gente clave en los sitios porque incluso puede ser un mejor momento para quedar.

Mi percepción además es que cada vez más gente se coge vacaciones de una manera escalonada y repartida en el año, ya no se si por la crisis o por la educación que no quiere coincidir con todo el mundo en el chiringuito.

En coches.com organizamos el verano para que no dejemos ni un minuto a nuestros clientes y usuarios, para que demos caña como a final de año, para que no quede un coche sin vender y para poder atraer a los clientes aunque haya menor tráfico.

Es fácil hacer turnos de vacaciones y que la gente se organice con tiempo para repartir las mismas durante el año, para que no solapen puestos clave, para que el fuerte esté siempre defendido y que no sea solo apagar fuegos sino provocarlos, en las líneas enemigas… La mayor experiencia en este asunto fue comprar coches.com en verano ¿Dónde estaban los grandes grupos de comunicación y clasificados que después nos lo querían comprar? ¿En la playa?

¿Y tú qué haces? ¿Paras tu empresa? ¿Esperas a septiembre y pierdes dos meses? ¿Te quedas en la playa perdiendo oportunidades?

Luchando contra el CPM y el invendido

Somos distintos, somos unos románticos. Nos creemos que debe haber poca publicidad y bien pagada. Creemos que algunos sites deberían poder cobrar muchísimo por determinados formatos de publicidad en determinados lugares de este.

Después de decir todo lo que no es verdad en el sector publicitario voy a contar un poco nuestra historia de la mano de este amigo y enemigo llamado publicidad y donde estamos hoy.

Llevamos on-line con autodescuento desde Julio de 2004, el site se dedica solo a los coches nuevos y vivió durante muchísimo tiempo sin publicidad. Ganábamos dinero ayudando a los concesionarios a vender coches nuevos y no era necesario.

A finales de 2008, cuando ya habíamos comprado coches.com nos decidimos dar el salto a la publicidad. Era lo típico de «no hace daño» unido a un «así ingresamos un dinero adicional». No era necesario pero podía ser dinero directo al EBITDA con lo que empezamos con banners en rotación y con algún apartado patrocinado por empresas aseguradoras, financieras, etc.

Hoy ya hemos recorrido un camino y puedo titular que «luchamos» contra una inercia muy peligrosa que se está dando en el mundo on-line desde siempre: Las caídas continuadas en el CPM.

Para quien lea estas líneas y no sepa de qué hablo CPM es lo que el anunciante paga al soporte publicitario por la impresión (visualización) de 1.000 banners. Entre medias de anunciante y soportes suele haber agencias intermediarias, centrales de medios, vamos: intermediarios que ayudan a poner en contacto a los dos lados.

Desde el principio nos planteamos que queríamos poder cobrar un CPM mayor que muchos soportes porque nuestro usuario, especialmente en la parte de coches nuevos y más si ya nos ha hecho una solicitud, es un target absoluto para el anunciante. Planteamos un importe de CPM por debajo del cual no aceptaríamos ningun tipo de campaña, así poníamos en valor nuestros espacios publicitarios y no colaborábamos a ir bajando paulativamente los CPM medios.

El resultado, es lo que tiene ser romántico, es que nuestra agencia cada vez tiene más difícil vender campañas y le crece el invendido en nuestros sites. La bajada continua del CPM hace que no se puedan publicar campañas con un CPM menor que el aceptado y que lancemos banners de autopromoción o de acuerdos estratégicos como el que hoy tenemos con Mutua Madrileña.

Se mezcló encima dos medidas adicionales románticas que tomamos:

  1. No permitimos que nuestros sites tengan los famosos intertitials que tanto molestan, que generan tanto porcentaje de rebote y que encima bajan el rendimiento. Este tipo de banner lo «bueno» que tiene es que da más dinero pero lo malo malísimo es que el usuario lo aborrece y sale pitando.
  2. Quitamos muchísima publicidad eliminando formatos como el 728×90 y el 120×600 y reduciendo muchos espacios en favor de una mayor navegabilidad y usabilidad.

Con todo se lo hicimos difícil a nuestra agencia y nos crecieron los enanos y el invendido y por supuesto ingresábamos menos  ¿Y qué hicimos?

Le echamos morro y contactamos con sites que nos gustaban y que podíamos tener usuarios afines. Les planteamos hacer intercambio de publicidad de espacios invendidos, por supuesto de manera gratuita para los dos. Con esto los dos poníamos en valor nuestro CPM y encima conseguíamos publicidad gratuita en otro site del mismo perfil de usuario.

Con esto no pretendemos más que poner en valor nuestro espacio y ya que el mercado no nos hace caso intentar compensar nuestros espacios. ¿Qué te parece? ¿Crees que somos unos románticos? ¿Qué se te ocurre que se puede hacer? Os dejo dos imágenes de campañas actuales cruzadas en idealista y en coches.com.

Mi cuñado, la informática y ayudar a los demás


En mi cuenta de Twitter me defino así:  «Marido de mi mujer, padre de tres hijos, socio fundador de coches.com y desde hace nada Business Angel»

Y es que soy de los que le gusta pensar que he encontrado mi lugar en la vida, me dedico a lo que me dedico, quiero mucho a mi mujer y mis hijos… Pero es verdad que siempre hay cosas que uno se queda con la cosa de «esto no lo hice» Para mi esta asignatura pendiente es ayudar a los más pobres a lo bestia.

Porque ayudar a los demás, a los más pobres, se puede hacer de dos maneras, una acordándote de compartir en tu día a día y otra yéndote a trabajar con ellos, a la arena o «a lo bestia»

Hoy voy a hablar de mi cuñado Arturo, que es de esas personas que se han liado la manta a la cabeza y se han ido a aportar su granito de arena al mundo.

Arturo tiene 26 años recién cumplidos, estudió Ingeniero de Telecomunicación y después de trabajar casi dos años en Private Wealth en Morgan Stanley Londres decidió irse de año sabático. En ese año quería hacer algo por los demás y vaya si lo hizo. Se marchó a Camboya.

Muchos sabréis que Camboya es un país que aún arrastra las consecuencias de una cruel guerra civil en la que un tercio de la población fue asesinada. El país fue literalmente arrasado por una guerra que dejó tras de si el récord de ser el lugar del mundo con mayor proporción de discapacitados. Todavía hoy hay explosiones de minas casi diariamente que marcan de manera trágica la vida de sus víctimas.

Por vueltas que a uno le da la vida dio con Enrique Figaredo. «Kike» lleva más de veinticinco años trabajando en Camboya por el desarrollo del pueblo camboyano, en especial de los discapacitados. Por su labor se le conoce en muchos sitios como “el obispo de las sillas de ruedas”. Se ocupa de acoger y formar a niños y jóvenes, victimas de explosiones de mina o enfermos de poliomielitis. Historias sobre su labor en Camboya las podéis encontrar en el propio blog de Kike donde el propio Arturo escribió un artículo.

De Arturo podría contar muchas cosas de cómo es y de lo que ha hecho en Camboya pero quiero irme al grano porque quizá tu nos puedas ayudar. Como es Ingeniero de «Teleco» empezó dando clases de informática pero rápidamente se metió en harina. Es de los que piensa, quizá tú también, que la informática cambia el mundo y que el desarrollo profesional sin informática no es tan posible y más si el trabajador es discapacitado.


A Myriam y a mi nos metió rápidamente en líos y hemos hecho cosas juntos. Una ha sido comprar un proyector para que los chicos de los centros puedan ver películas en inglés. Pelis algunas con «fondo» de problemas que pueden vivir en su vida diaria como el alcoholismo y otras en las que solo pasan un buen rato. Hace unos días nos mandó un artículo en el que el proyector había servido ¡hasta para ver la final del mundial!

Y aparte de colaboraciones espontáneas Arturo hizo lo que había que hacer. Se embarcó en desarrollar un proyecto cuyo objetivo principal es  «fomentar y facilitar una enseñanza informática de calidad». Para hacerlo se están recaudando fondos para montar un mínimo de tres salas de formación en tres centros de educación distintos, elaborar un plan docente y formar a sus profesores. Hay muchos detalles algunos curiosos como que como alguna de las salas no está en sitios accesibles sin electricidad se está planteando el instalar paneles solares.

¿Y para qué escribo?

1.- Para que no te olvides que se pueden hacer cosas por el mundo.

2.- Para que si quieres nos ayudes (ayudes a Arturo, a Camboya) con el proyecto, con dinero, con ideas, con trabajo, con equipos informáticos…

3.- Para reconocer el trabajo en primer lugar de la Iglesia, tan vilipendiada por algunos motivos y tan poco reconocida por otros.

Hale, que se puede hacer de todo, desde casa o en la arena ¿te animas?

Bodaclick, el MAB y los negocios de los dos lados

Hace unos días salió a cotizar al MAB Bodaclick.com y me he animado a escribir unas líneas para tratar de dar mi opinión sobre la bolsa, el MAB y la financiación de proyectos.

Quizá para empezar convendría repasar qué dice Bolsas y Mercados sobre al MAB: «Es un mercado dedicado a empresas de reducida capitalización que buscan expandirse, con una regulaciden a medida, diseñada específicamente para ellas y unos costes y procesos adaptados a sus características» Vaya, en Román Paladino lo mismo que la bolsa grande pero para empresas pequeñas. Se quiere empezar a hacer como ya se hace en Europa, con especial fuerza en el AIM inglés, en el que ya cotizan miles de empresas.

Cierto es que esto no es del todo nuevo porque ya existía el Nuevo Mercado (cotizaron empresas más grandes) pero como aquello se murió pues hay que volver a intentarlo.

El MAB lleva más o menos un año en funcionamiento y ya ha salido a cotizar Imaginarium, Negocio, Zinkia, Medcomtech, Gowex y desde el 1 de julio la mencionada Bodaclick que se ha convertido en la empresa más grande de este selecto club de pequeñas empresas españolas además de la primera .com que llega al MAB. Ni que decir que el MAB es un acierto por parte del regulador español.

Seguro que hay gente que dice que se tenía que haber hecho hace mucho pero el caso es que está hecho que es de agradecer.

Y siendo verdad que es un acierto por parte del regulador quiero empezar a matizar poniendo a Bodaclick como ejemplo, que es el que vivo más cerca:

Mérito: ¿Es un mérito que Bodaclick cotice en el MAB? Para mi no es ningún mérito. Que cotice en el MAB es una consecuencia una vez que se ha conseguido el mérito de verdad que es hacer una empresa de la nada hasta hoy una gran empresa con una facturación de cerca de 12 millones de euros. Para cotizar en el MAB hay que haber tenido ese mérito (del que por supuesto en coches.com estamos aún lejos), después hay que empezar a pagar pasta a diestro y siniestro y se consigue. Por tanto el mérito para mi no es el hecho de cotizar en el MAB sino el haber llegado hasta el momento actual de desarrollo de empresa.

Notoriedad: Oigo mucho que el MAB da notoriedad pero ¿qué es notoriedad? ¿Qué empresas de las que hoy cotizan en el MAB conocíais antes? ¿Y cuántas conoce la persona que conduce el tren en el que voy ahora mismo? Notoriedad es hacer un producto como Pocoyó y no que Zinkia salga a cotizar. Cierto es que sale en muchos medios pero ¿sale en menos la última serie de episodios de Pocoyó? Curiosa ha sido la notoriedad de Bodaclick que ha fichado en mayo a un Presidente (Josep Piqué) y unos consejeros (Bernardo Hernández y Pablo Juantegui) con un gran bagaje profesional pero que son un elemento más de publicidad de cara a la colocación y que por supuesto cuestan un dineral. Me ha hecho gracia ver como esos nuevos consejeros se han declarado encantados y orgullosos con la empresa que les paga, no es para menos.

Recursos financieros. Ahí si, por supuesto que para esto sirve el MAB, para conseguir pasta. Pero ¿por qué en el MAB? ¿Por qué en bolsa? ¿Sabemos todos cuanto cuesta una colocación como la que ha hecho Bodaclick? En números gordos calculo que no habrá bajado de 2,5 millones de euros los gastos de la colocación de 10 millones. Se iban a haber colocado 15 millones pero la baja demanda lo impidió.

¿Y por qué cuesta tanto? ¿Cuál es el detalle y quien lo cobra?

  • Arcano, A&G y demás colocadores/asesores no habrán cobrado menos de 0,8 millones los mencionados 10 millones.
  • Cuatrecasas como asesor legal ponte que cobra 0,7 millones de Euros.
  • Kreab (Comunicación) y KPMG (Auditor) cobrarán en torno a 0,6 millones.
  • Los nuevos consejeros y presidente otros 0,2 millones entre los tres.
  • Y un pico para notas de prensa y demás saraos nos llevarán a los 2,5 millones.

Y aquí es donde esto empieza a cascar porque Bodaclick tienen un EBITDA (luego entro en detalle) de 1,5 millones con lo que ¿por qué pedir en Bolsa 10 millones si puedes conseguirlos con tu crecimiento, con tu banco o con tus propios accionistas? Para mi es o porque tienes una situación desesperada o porque le metes un gol a los nuevos accionistas con la OPS.

Múltiplos y valoración de la colocación:

Indefectiblemente me tengo que ir a ver los números de Bodaclick para poder valorar si el precio de salida de 2,78 euros es lógico o no. Muchos me diréis que tengo que analizar el negocio y que con este dinero van a conseguir crecer mucho pero no hace falta darle a la bola de cristal, valoremos con lo que esperan este año, miremos un poco 2010 y 2011 y no hagamos lo difícil que es llamar a la Bruja Avería. Lo primero que me sorprende es que al mirar por debajo del todo ya suena mal. Los tres últimos años han ajustado el EBITDA ¡los tres! y pasan de tener promedio de pérdidas de 0,5 millones a unos beneficios promedio de 1,1 millones… Hombre, que todos los años tengas algo extraordinario cuela pero que sean números tan grandes y los tres años no. Si se entra en detalle se ven muchas cosas con poca base pero es lo que tiene el EBITDA ajustado, que si Arcano y KPMG (a los que pagas) se ponen de acuerdo y tu lo firmas pues cuela. Lo segundo es que no crece casi, pasa de facturar 7,2 millones en 2007 a 11,7 en 2009, estiman que crecerán un 25% en 2010 pero ¡no van a aumentar el EBITDA! Cierto es que crecen fuera de España a buen ritmo lo que compensa las caídas de nuestro país pero ¿tampoco este año se va a tener un EBITDA no ajustado creciente? Ah, que están invirtiendo el dinero de la colocación y van a crecer mucho y tener más EBITDA. Pues no, el crecimiento de 2010 y 2011 es bajo y el EBITDA es peor con lo que ni siquiera podemos decir que valoramos la empresa por su futuro, porque si metiéramos múltiplos de 2010 y 2011 la jorobamos… Al final llegamos a valorar la acción. Pagar 2,78 euros por acción es lo mismo que valorar Bodaclick en cerca de 45 millones de euros, es decir 29 veces EBITDA 2009 lo que para mi es una barbaridad y más viendo que no prevén ni aumentar EBITDA ni crecer mucho en facturación.

Reflexión final:

  • Bodaclick es una gran empresa, con una gran mérito y seguro que con un prometedor futuro pero se está metiendo un gol por la escuadra a cualquiera que haya comprado acciones a estos niveles.
  • El único motivo por el cual colocan la acción en el mercado es porque lo pueden hacer a estos precios, no veo un agujero en las cuentas aunque esto ayudará a arreglar el balance en algún punto.
  • Para mi la acción vale en torno a 1,10 euros y mientras que no se vean crecimientos espectaculares o reducciones de gastos similares la acción va a ir cayendo.

Aprendí hace mucho tiempo que hay que procurar que el negocio se haga por los dos lados y que hay que ser bueno y parecerlo, si no pasa lo que pasa y el mercado te pone en su sitio.  Supongo que no hace falta que recuerde lo que pasó a Zinkia y su «engaño» al mercado (salió a cotizar a 1,92 euros y hoy vale 1,28 euros) pero de eso puedo escribir otro día que este post ya empieza a ser largo (aunque dejaré una foto de lo que les pasó a los que invirtieron en Pocoyó)